8月以來，進(jìn)入上市企業(yè)半年報(bào)密集披露期。作為國內(nèi)首家醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)上市公司，藥易購交出的是一份上市以來首虧的半年報(bào)。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營收21.57億元，同比微降3.06%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為-761.44萬元，同比大幅下滑162.95%。轉(zhuǎn)型期業(yè)績承壓，創(chuàng)始人李燕飛卸任董事長一職，新帥陳順軍上任能否力挽狂瀾？
今年上半年傳統(tǒng)業(yè)務(wù)業(yè)績下滑
從業(yè)務(wù)板塊來看，藥易購的業(yè)務(wù)布局龐雜，主營業(yè)務(wù)涵蓋醫(yī)藥新零售（線上+線下）、醫(yī)藥B2B電商、醫(yī)藥供應(yīng)鏈、數(shù)智化賦能、醫(yī)藥批發(fā)、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療、醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)基金投資等眾多板塊。在過去3年，藥易購利用深耕院外市場的醫(yī)藥流通服務(wù)形成的流量入口，逐步向上下游拓展并搭建大健康生態(tài)平臺。
其傳統(tǒng)業(yè)務(wù)主要為藥品的分銷和代理，數(shù)字化醫(yī)藥流通業(yè)務(wù)依然占公司絕大部分營收，該板塊業(yè)務(wù)包含醫(yī)藥分銷（協(xié)議分銷+市場比價）、醫(yī)藥經(jīng)銷（工業(yè)直采）兩類。今年上半年，兩大板塊業(yè)務(wù)營收分別下滑9.86%、6.37%，導(dǎo)致數(shù)字化醫(yī)藥流通業(yè)務(wù)整體下滑8.27%至19.2億元。
藥易購的新業(yè)務(wù)醫(yī)藥工業(yè)自產(chǎn)及品牌運(yùn)營業(yè)務(wù)營收同比增長104.74%，毛利率為53.11%，同比增長20.25%，增長亮眼，但該業(yè)務(wù)占營收比重僅為8.53%，對業(yè)績影響有限。
從分銷售模式來看，2024年年報(bào)中toC業(yè)務(wù)的線上零售業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收5696.94萬元，同比增長高達(dá)225.87%，線下零售業(yè)務(wù)同比下滑10.71%。但在2025年半年報(bào)中，該板塊業(yè)務(wù)并未再披露具體業(yè)績。不過，藥易購在2025年半年報(bào)中提及，其線上toC業(yè)務(wù)主要通過控股重慶藥大麥和參股的玉鑫中醫(yī)世家兩個主體實(shí)施，其中，重慶藥大麥今年上半年實(shí)現(xiàn)營收1.5億元，已達(dá)到去年全年的77.73%。
藥易購的線下toC業(yè)務(wù)直營門店相對較少，僅僅是藥易購新業(yè)務(wù)模式的探索，截至今年上半年，藥易購?fù)ㄟ^控股、參股方式投資的連鎖藥店直營門店合計(jì)451家，加盟門店合計(jì)1474家。對比2024年門店數(shù)量，直營門店及加盟門店均有不同程度減少。對此，藥易購提及，2024年受政策變動影響以及線上渠道沖擊的影響，連鎖藥房遇到行業(yè)寒冬，轉(zhuǎn)型升級壓力凸顯。
ToB業(yè)務(wù)中，占營收比重最高的數(shù)字化分銷業(yè)務(wù)，2024年同比增長42.9%，但今年上半年同比下滑3.34%至11.5億元。其中，B2B電商平臺（線上）業(yè)務(wù)業(yè)績增長乏力，在2024年就已經(jīng)同比下滑15.61%，今年上半年同比下滑5.84%。
在營收同比下滑的情況下，藥易購的銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用同比出現(xiàn)增長，尤其是銷售費(fèi)用同比增長46%至1.64億元。對此，藥易購表示，主要系子公司電商業(yè)務(wù)快速增長，在利潤可控下投入更多線上推廣費(fèi)用所致。管理費(fèi)用同比增長6.94%，主要是因?yàn)闃I(yè)務(wù)范圍擴(kuò)大，導(dǎo)致職工薪酬增加。財(cái)務(wù)費(fèi)用同比增長12.72%，則是因?yàn)楸ＷC金存款利率下降導(dǎo)致存款利息下滑，導(dǎo)致財(cái)務(wù)費(fèi)用增加。
轉(zhuǎn)型期業(yè)績承壓，新董事長上任
藥易購成立于2007年，深耕院外醫(yī)藥流通服務(wù)，2021年1月27日在深交所創(chuàng)業(yè)板上市，是國內(nèi)首家醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)上市企業(yè)。通過多年的經(jīng)營創(chuàng)新和運(yùn)營積累，藥易購逐步完成了從傳統(tǒng)醫(yī)藥批發(fā)企業(yè)向現(xiàn)代化醫(yī)藥流通綜合服務(wù)商的轉(zhuǎn)型，目前正推進(jìn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型與智能化升級。
上市以來，藥易購2021年-2023年?duì)I收每年實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長，歸母凈利潤在2021年曾大幅下滑88.15%，但2022年?duì)I收同比大幅增長556.48%，并在2023年同比增長41.59%至5953萬元，僅次于2019巔峰時期的歸母凈利潤。2024年，受“七統(tǒng)一”為代表的一系列行業(yè)監(jiān)管政策影響，藥易購的醫(yī)藥流通業(yè)務(wù)略有下滑，報(bào)告期內(nèi)公司總營收微降1.12%，凈利潤卻大幅下滑72.52%至1636萬元，更是在2025年上半年出現(xiàn)上市以來首次半年度虧損。
在藥易購業(yè)績承壓之時，據(jù)公司7月30日公告，藥易購控股股東、實(shí)控人李燕飛卸任董事長“退居二線”，繼續(xù)擔(dān)任董事；原副董事長陳順軍升任藥易購“一把手”，任職董事長，同時擔(dān)任藥易購法定代表人、總經(jīng)理。對于上述變化，藥易購表示，公司已逐步向行業(yè)上下游拓展并搭建大健康生態(tài)平臺，基于此，公司董事會及管理層將同步進(jìn)行組織更新。
資料顯示，陳順軍是“神鳥健康”創(chuàng)始人，在人工智能、大數(shù)據(jù)、數(shù)智化新零售及企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃等領(lǐng)域具備豐富經(jīng)驗(yàn)，致力于推動醫(yī)藥流通行業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型與智能化升級，積極推動數(shù)據(jù)資產(chǎn)化進(jìn)程，早在2013年便涉足智能機(jī)器人、物聯(lián)網(wǎng)等前沿領(lǐng)域。在當(dāng)前藥易購數(shù)智化轉(zhuǎn)型關(guān)鍵期，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，其接任董事長后，有望推動藥易購進(jìn)一步將AI與產(chǎn)業(yè)深度融合。
陳順軍上任后，8月5日，藥易購公告，藥易購?fù)顿Y成立全資子公司四川蜀坦人工智能科技有限公司，計(jì)劃整合數(shù)字化供應(yīng)鏈、智能采銷體系、供應(yīng)鏈金融等數(shù)據(jù)資源，運(yùn)用AI、大數(shù)據(jù)、大模型、物聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算等前沿技術(shù)，搭建形成SaaS數(shù)字綜合服務(wù)平臺，開展涵蓋行業(yè)上下游基礎(chǔ)數(shù)據(jù)、云倉數(shù)字供應(yīng)鏈、生產(chǎn)企業(yè)全網(wǎng)流向追溯體系等數(shù)據(jù)資源運(yùn)營技術(shù)研發(fā)和場景應(yīng)用推廣。
新任董事長陳順軍能否帶領(lǐng)藥易購走出業(yè)績困境，還有待時日觀察。針對公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)下滑業(yè)績承壓、新業(yè)務(wù)何時能成為業(yè)績主要支撐、銷售費(fèi)用大增、管理層調(diào)整的影響等問題，8月26日，新京報(bào)記者向藥易購發(fā)送采訪提綱，截至發(fā)稿，未收到回復(fù)。
新京報(bào)記者 王卡拉
校對 柳寶慶
